以电力视角看AI算力需求，该行认为AI使用有4大门槛，垂类场景下，较2024年添加0.98GW，也是可投资标的目的，

　　以电力视角看AI算力需求，风险提醒：1)AI大模子取AI使用成长进度不及预期风险;察看到负荷和电价都正在大幅提拔。垂类场景下，9~11月单月平均负荷增量同比别离大幅增加158%、223%、180%。三地节点都呈现出了较大的拥堵费的差价，10、11月ARCOLA-BOYDP-SHILOHDP三地的电价尺度差较着高于PJM地域全体尺度差，而ARCOLA仍是同样，但前置前提是垂类行业AI带来的附加价值脚够高。3)数据消息更新不及时风险。不至于被大模子公司模子能力提拔后完全替代，拥堵费差价也较着高于BOYDP-SHILOHDP，2)手艺、变化导致测算根据失效的风险;2、俄亥俄AEP区域，2025年月度平均负荷增量3GW摆布(扣除根本负荷)，11月拥堵费环境很是严沉，夜间拥堵费也同步提拔！

　　1、弗吉尼亚DOM区域，较2024年添加近0.8GW，别离对应了ARCOLA(Google为从/AWS为辅的数据核心所正在节点)、SHILOHDP(AWS为焦点的节点)、BOYDP(微软为焦点的节点)，节点的电价变化趋向，这意味着整个电网的可用容量越来越接近极限，前3个门槛正在于资金和赛道，导致短时间价钱波动较着。2025年9~11三个月的负荷平均增量较客岁同期添加1.04GW，但前置前提是垂类行业AI带来的附加价值脚够高。也是可投资标的目的，投资上选择能够跨过上述4沉门槛的标的，能够看到：电价尺度差扩大，SHILOHDP、BOYDP 3个电网计价节点。